utworzone przez CryptoMining | sty 30, 2026 | Akcje
Raport Inwestycyjny: XTB – Transformacja w Globalny Super-App Inwestycyjny
1. Podsumowanie Wyników Finansowych za 2025 rok
Rok 2025 był dla XTB okresem intensywnego wzrostu bazy klientów przy jednoczesnej presji na marże.
-
Zysk Netto: Ok. 640-644 mln PLN (spadek o ok. 25% r/r względem rekordowego 2024). IV kwartał przyniósł ok. 180,5 mln PLN zysku, co pozytywnie zaskoczyło analityków (konsensus zakładał niższe wyniki).
-
Przychody Operacyjne: Wzrost o blisko 15% r/r do poziomu ok. 2,15 mld PLN.
-
Baza Klientów: Absolutny rekord. Pozyskano ponad 865 tys. nowych klientów w 2025 roku (wzrost o 73% r/r). Liczba aktywnych klientów przekroczyła barierę 1 miliona.
-
Rentowność: Spadek rentowności na lota o ok. 22% r/r (do poziomu ok. 208 PLN w IV kwartale), co wynika z mniejszej zmienności rynkowej w pewnych okresach oraz zmiany struktury klientów.
2. Kluczowe Tezy i Roadmapa Produktowa na 2026 rok
Eksperci wskazują, że 2026 rok ma być “game changerem” dzięki domknięciu luki technologicznej:
-
Margin Trading (Kredyt u brokera): Nowość, która ma umożliwić lewarowanie portfela akcyjnego. Jest to produkt wysokomarżowy dla spółki i niezbędny do pełnego wdrożenia opcji.
-
Opcje i Kryptowaluty: Po opóźnieniach legislacyjnych (MICA) w 2025, spółka celuje w pełne wdrożenie tych produktów w Polsce i Europie w 2026. Są to instrumenty o najwyższej zyskowności dla brokera (wzorem amerykańskiego Robinhooda).
-
Plany Inwestycyjne 2.0: Rozszerzenie o możliwość dodawania pojedynczych akcji do zautomatyzowanych planów, co ma przyciągnąć inwestorów długoterminowych.
-
Konta Emerytalne (IKE/IKZE/OKI): XTB staje się liderem w Polsce pod względem przyrostu kont emerytalnych, co buduje lojalną, “kaloryczną” bazę kapitałową.
3. Analiza Ryzyk i Szans
Szanse:
-
Efekt skali: Koszt pozyskania klienta (CAC) pozostaje stabilny (0.6-0.7), mimo ogromnych nakładów na marketing (planowane 900 mln PLN w 2026).
-
Fuzje i Przejęcia (M&A): Spółka po raz pierwszy oficjalnie zasygnalizowała chęć rozwoju poprzez akwizycje, co może przyspieszyć ekspansję zagraniczną (np. w Azji).
-
Dywidenda: Przewidywana wypłata na poziomie 4,07 PLN na akcję (przy 75% zysku), co przy obecnych kursach daje atrakcyjną stopę dywidendy.
Ryzyka:
-
Zależność od zmienności: Wyniki XTB są nadal skorelowane z gwałtownymi ruchami na złocie (XAU/USD) i indeksach (Nasdaq/DAX).
-
Dług technologiczny: Problemy ze stabilnością platformy przy nagłych skokach ruchu oraz opóźnienia w przenoszeniu kont IKZE.
-
Churn: Choć baza rośnie, ok. 7% nowych klientów zastępuje tych odchodzących.
Źródła
- Finansowa TV – Rok 2026 będzie przełomowy dla XTB
- Konrad Książak – XTB Jutro Wzrosty?
- Relacje Inwestorskie XTB – Wstępne wyniki 2025
utworzone przez CryptoMining | sty 28, 2026 | Kryptowaluty
Analiza Rynkowa i Weryfikacja Tez
Aktualna sytuacja na rynku kryptowalut przypomina „ciszę przed burzą”. Artykuł trafnie diagnozuje, że głównym hamulcem dla Bitcoina nie jest brak wiary w aktywo, lecz restrykcyjna polityka Rezerwy Federalnej.
1. Bitcoin: Techniczna Konsolidacja
Teza o testowaniu 100-okresowej średniej kroczącej (SMA) jako wsparcia znajduje potwierdzenie w danych historycznych. Na platformie Binance, wskaźniki takie jak RSI w okolicach poziomu 50 sugerują brak jednoznacznego kierunku, co idealnie wpisuje się w scenariusz „poczekalni”.
-
Weryfikacja: Dane on-chain z ostatnich dni pokazują, że odpływy z ETF-ów (ponad 1,5 mld USD) są równoważone przez akumulację tzw. “wielorybów” na giełdach takich jak Kanga Exchange, co zapobiega głębszym spadkom poniżej bariery 85 000 USD.
2. Ethereum: Fundamenty kontra Cena
Artykuł wspomina o „ukrytym rekordzie”. Choć cena ETH mogła odnotować korektę o 7%, to liczba przetworzonych transakcji i wolumen w warstwach drugich (L2) są na poziomach rekordowych.
3. Kontekst Makro: FOMC i PKB
Wzrost PKB USA na poziomie 4,4% to miecz obosieczny. Z jednej strony oddala wizję recesji (pozytywne dla ryzykownych aktywów), z drugiej – daje Fedowi mandat do utrzymania wysokich stóp procentowych.
-
Korekta: Choć artykuł sugeruje “czekanie”, rynki terminowe wyceniają już 60% szans na obniżkę w drugim kwartale 2026 r., co może być katalizatorem, na który czeka Bitcoin, by trwale przebić opór 94 000 USD.
Podsumowanie dla Inwestora
Aktywo |
Kluczowe Wsparcie |
Kluczowy Opór |
Rekomendacja |
Bitcoin |
85 000 USD |
94 000 USD |
Obserwacja komunikatów FOMC (28.01). |
Ethereum |
3 100 USD |
3 800 USD |
Akumulacja długoterminowa (silne RWA). |
Źródła
utworzone przez CryptoMining | sty 26, 2026 | Kryptowaluty
Kryptowaluty styczeń 2026: Bitcoin spada poniżej 93 tys. USD – co dalej po zapowiedziach ceł Trumpa?
Miniony tydzień (19–25 stycznia 2026) na rynku kryptowalut był bardzo nerwowy. Główne kryptowaluty mocno spadły, ale jednocześnie pojawiło się kilka ważnych sygnałów, że długoterminowo rynek nadal rośnie.
Bitcoin w ciągu kilku godzin stracił ponad 4 tysiące dolarów i na moment spadł nawet poniżej 88 tys. USD. Główną przyczyną był strach przed nowymi cłami, które Donald Trump zapowiedział na towary z Unii Europejskiej (10–25%). To wywołało tzw. „czarny poniedziałek” na ryzykownych aktywach – kryptowaluty oberwały najmocniej, a złoto w tym samym czasie biło rekordy wszech czasów.
Ethereum też nie miało lekko – konsolidowało się w okolicach 3400–3420 USD, choć pod spodem widać pozytywne zmiany: rośnie liczba dużych graczy (instytucje, banki), a sieć staje się coraz bardziej zdecentralizowana.
Cały rynek stracił w ciągu doby około 3% kapitalizacji. Najbardziej oberwały sektory GameFi, projekty warstwy pierwszej i drugiej (Layer 1 i Layer 2). Inne altcoiny, np. Arbitrum (ARB), utknęły na bardzo niskich poziomach (~0,21 USD).
Dlaczego tak się stało? Najważniejsze powody:
- Groźby ceł Trumpa na UE i inne kraje → panika na giełdach i ucieczka z ryzykownych aktywów
- Odblokowania tokenów na ponad 940 mln USD (BGB, ZRO, RIVER i inne) → dodatkowa podaż
- Duże wypływy z funduszy ETF na Bitcoina i Ethereum w USA (nawet 1,4 mld USD w jednym tygodniu)
- Exploit na sieci Saga i problemy techniczne na Paradex → masowe likwidacje pozycji
Mimo spadków jest też sporo dobrych wiadomości:
- Firmy coraz częściej kupują Bitcoina – podaż z kopania jest już mniejsza niż zapotrzebowanie korporacji
- New York Stock Exchange planuje uruchomić handel tokenizowanymi aktywami 24/7 na blockchainie
- W USA już 19% małych firm akceptuje płatności w krypto
- Banki zaczynają mocno stawiać na Ethereum i decentralizację
- W Polsce Sejm odrzucił kontrowersyjną poprawkę Senatu – maksymalna opłata za nadzór KNF będzie niższa niż planowano. To ważny krok w stronę uregulowania rynku kryptowalut w naszym kraju
- Polski Komitet Olimpijski wchodzi w krypto – sprzedaje nazwę siedziby za tokeny
Podsumowanie tygodnia (stan na 25 stycznia 2026 wieczorem):
- Bitcoin zamknął dzień w okolicach 86 200–87 700 USD (spadek poniżej 86 500 USD intraday – najniższy poziom tygodnia)
- Ethereum spadł poniżej 2 800 USD i zamknął się w okolicach 2 790–2 820 USD
- Cały rynek nadal w lekkiej korekcie, ale fundamenty wyglądają coraz lepiej
Źródła informacji
utworzone przez CryptoMining | sty 26, 2026 | Akcje
Przegląd GPW: Kluczowe wydarzenia tygodnia (19.01–25.01.2026)
Miniony tydzień na warszawskim parkiecie przyniósł kilka istotnych komunikatów, szczególnie z sektora deweloperskiego i finansowego. Firmy takie jak Archicom, Develia czy Selena FM ogłosiły strategiczne kroki, które mogą wpłynąć na ich wycenę w nadchodzących miesiącach.
Najważniejsze wzmianki o spółkach:
-
Archicom (PLARHCM00016): Spółka poinformowała 20 stycznia o podpisaniu anksu do umowy o współpracy strategicznej z Echo Investment. Współpraca została przedłużona o kolejny rok, do 21 stycznia 2027 r., co stabilizuje pozycję dewelopera w dużych projektach miejskich.
-
Asbis (CY1000031710): Dystrybutor IT pozostaje w centrum uwagi inwestorów po ogłoszeniu rekordowych przychodów za grudzień (ponad 525 mln USD). Analitycy wymieniają spółkę jako jednego z faworytów dywidendowych na 2026 rok.
-
Develia (PLLCCRP00017): 19 stycznia pojawił się komunikat o zbyciu akcji przez podmiot powiązany z osobą zarządzającą (Endurance Fundacja Rodzinna). Mimo to, sentyment wokół spółki pozostaje pozytywny po przekroczeniu rocznego celu sprzedaży mieszkań za 2025 rok.
-
Bank Handlowy (PLBH00000012): Departament Maklerski banku ogłosił planowaną na przełom stycznia i lutego wymianę systemu transakcyjnego na nową platformę “Argos”.
-
Selena FM (PLSELNA00010): Producent chemii budowlanej opublikował harmonogram raportów okresowych na 2026 rok i kontynuuje procesy integracyjne po ostatnich przejęciach w Portugalii i Francji.
-
PKO BP (PLPKO0000016): Bank aktywnie promuje nową ofertę obligacji skarbowych (styczeń 2026), oferując m.in. papiery 3-miesięczne ze stałym oprocentowaniem 2,50% oraz obligacje indeksowane inflacją.
-
XTB (PLXTRDM00011): Dom maklerski odnotował dużą aktywność na kursie (ponad 77 PLN), przy utrzymującym się wysokim tempie wzrostu przychodów na poziomie 19% r/r.
Źródła
- GPW – Komunikaty spółek (ESPI/EBI)
- Bankier.pl – Wiadomości z rynku kapitałowego
- StockWatch – Profil spółki Develia (Transakcje)
- Parkiet – Analizy i notowania spółek
- PKO BP – Serwis obligacji skarbowych (Oferta 2026)
utworzone przez CryptoMining | sty 23, 2026 | Akcje
Analiza Inwestycyjna: ASBIS – Rekordowe Wyniki i Nowa Era AI
1. Podsumowanie Sytuacji Operacyjnej
ASBIS zakończył grudzień 2025 roku z historycznym wynikiem przychodów na poziomie 525 mln USD, co stanowi wzrost o 36-37% rok do roku. To pierwszy przypadek w historii spółki, gdy miesięczna sprzedaż przekroczyła próg pół miliarda dolarów. Całkowite przychody za rok 2025 szacowane są na blisko 3,9 mld USD (wobec 3 mld USD w 2024 r.), co oznacza dynamikę wzrostu rzędu 30%.
2. Kluczowe Motory Wzrostu (Drivers)
-
Dominacja iPhone’a: Sprzedaż modelu iPhone 17 okazała się motorem napędowym czwartego kwartału. Choć ASBIS nie operuje w Chinach (gdzie iPhone dominuje), trendy globalne przekładają się na rynki dystrybucji spółki (Kazachstan, Ukraina, ZEA, Polska).
-
Transformacja w stronę AI i Serwerów: Segment serwerów odnotował wzrost o 200% r/r. Spółka ewoluuje z dystrybutora elektroniki użytkowej w dostawcę zaawansowanej infrastruktury pod centra danych i rozwiązania sztucznej inteligencji.
-
Rynek Polski: Polska stała się jednym z kluczowych rynków z dwucyfrową dynamiką wzrostu, co dywersyfikuje przychody tradycyjnie płynące z rynków wschodnich.
3. Analiza Finansowa i Wycena
-
Marże: Obserwowany jest lekki spadek marż brutto (ok. 7% w Q4 2025 vs 8% w Q4 2024). Wynika to ze zwiększonego udziału niskomarżowych serwerów w miksie sprzedażowym, choć długoterminowo usługi posprzedażowe w tym segmencie mają poprawić rentowność.
-
Wskaźnik C/Z (P/E): Przy obecnym kursie (ok. 37 zł) wskaźnik Cena/Zysk wynosi ok. 9,0 – 10,0. Historycznie ASBIS wyceniany był niżej (C/Z 5-7), jednak zmiana modelu biznesowego na “AI-ready” uzasadnia wyższą wycenę rynkową (re-rating).
-
Prognoza zysku: Szacowany zysk netto za 2025 r. jest o ok. 15% wyższy niż w roku poprzednim.
4. Ryzyka Inwestycyjne
-
Efekt Bazy: Bardzo mocny 2025 rok stawia wysoko poprzeczkę dla wyników w 2026 r.
-
Cykl Wydawniczy Apple: Istnieją spekulacje rynkowe, że premiera kolejnego iPhone’a może zostać przesunięta na początek 2027 r., co mogłoby negatywnie wpłynąć na wyniki Q4 2026.
-
Geopolityka: Ekspozycja na rynki takie jak Kazachstan czy Ukraina wciąż niesie ze sobą ryzyko nagłych zawirowań polityczno-gospodarczych.
Źródła
- Oficjalny kanał Konrad Książak – Analiza ASBIS
- Relacje Inwestorskie ASBIS – Prezentacja Q3 2025
- Raport Ipopema Securities dotyczący ASBIS
- Analiza sprzedaży iPhone (Bernstein/Investing.com)
KANTORY CRYPTO
Facebook
Twitter
Discord
NOWE KOMENTARZE