ASBIS Wyniki 2025: Analiza Akcji i Prognozy Inwestycyjne na 2026 Rok

utworzone przez CryptoMining | sty 23, 2026 | Akcje

Analiza Inwestycyjna: ASBIS – Rekordowe Wyniki i Nowa Era AI

1. Podsumowanie Sytuacji Operacyjnej

ASBIS zakończył grudzień 2025 roku z historycznym wynikiem przychodów na poziomie 525 mln USD, co stanowi wzrost o 36-37% rok do roku. To pierwszy przypadek w historii spółki, gdy miesięczna sprzedaż przekroczyła próg pół miliarda dolarów. Całkowite przychody za rok 2025 szacowane są na blisko 3,9 mld USD (wobec 3 mld USD w 2024 r.), co oznacza dynamikę wzrostu rzędu 30%.

2. Kluczowe Motory Wzrostu (Drivers)

• Dominacja iPhone’a: Sprzedaż modelu iPhone 17 okazała się motorem napędowym czwartego kwartału. Choć ASBIS nie operuje w Chinach (gdzie iPhone dominuje), trendy globalne przekładają się na rynki dystrybucji spółki (Kazachstan, Ukraina, ZEA, Polska).

• Transformacja w stronę AI i Serwerów: Segment serwerów odnotował wzrost o 200% r/r. Spółka ewoluuje z dystrybutora elektroniki użytkowej w dostawcę zaawansowanej infrastruktury pod centra danych i rozwiązania sztucznej inteligencji.

• Rynek Polski: Polska stała się jednym z kluczowych rynków z dwucyfrową dynamiką wzrostu, co dywersyfikuje przychody tradycyjnie płynące z rynków wschodnich.

3. Analiza Finansowa i Wycena

• Marże: Obserwowany jest lekki spadek marż brutto (ok. 7% w Q4 2025 vs 8% w Q4 2024). Wynika to ze zwiększonego udziału niskomarżowych serwerów w miksie sprzedażowym, choć długoterminowo usługi posprzedażowe w tym segmencie mają poprawić rentowność.

• Wskaźnik C/Z (P/E): Przy obecnym kursie (ok. 37 zł) wskaźnik Cena/Zysk wynosi ok. 9,0 – 10,0. Historycznie ASBIS wyceniany był niżej (C/Z 5-7), jednak zmiana modelu biznesowego na “AI-ready” uzasadnia wyższą wycenę rynkową (re-rating).

• Prognoza zysku: Szacowany zysk netto za 2025 r. jest o ok. 15% wyższy niż w roku poprzednim.

4. Ryzyka Inwestycyjne

• Efekt Bazy: Bardzo mocny 2025 rok stawia wysoko poprzeczkę dla wyników w 2026 r.

• Cykl Wydawniczy Apple: Istnieją spekulacje rynkowe, że premiera kolejnego iPhone’a może zostać przesunięta na początek 2027 r., co mogłoby negatywnie wpłynąć na wyniki Q4 2026.

• Geopolityka: Ekspozycja na rynki takie jak Kazachstan czy Ukraina wciąż niesie ze sobą ryzyko nagłych zawirowań polityczno-gospodarczych.

Źródła

1. Oficjalny kanał Konrad Książak – Analiza ASBIS
2. Relacje Inwestorskie ASBIS – Prezentacja Q3 2025
3. Raport Ipopema Securities dotyczący ASBIS
4. Analiza sprzedaży iPhone (Bernstein/Investing.com)