Top 10 Spółek na GPW na rok 2026: Strategia “Small-Cap Alpha” i odblokowanie potencjału KPO

Analiza Inwestycyjna: Perspektywy GPW na rok 2026

1. Teza inwestycyjna: Zmiana liderów wzrostu

Po okresie dominacji blue-chipów z WIG20 (rok 2024-2025), rok 2026 rysuje się jako czas powrotu do łask segmentu małych i średnich spółek (mWIG40 i sWIG80). Głównymi katalizatorami będą: finalizacja projektów z KPO, stabilizacja stóp procentowych oraz operacyjna dźwignia w spółkach technologicznych.

2. Kluczowe sektory i wybrane spółki

A. Sektor medyczny i robotyka (Synektik – SNT)

• Analiza: Synektik jest beneficjentem globalnego trendu robotyzacji chirurgii. W Polsce nasycenie robotami Da Vinci jest wciąż niższe niż na Zachodzie.

• Katalizator 2026: Kumulacja kontraktów finansowanych z KPO. Kluczowym momentem będzie czerwiec 2026 (ostateczny termin wydatkowania środków), co wymusza na szpitalach finalizację zakupów.

• Ryzyko: Uzależnienie od polityki refundacyjnej NFZ po wygaśnięciu środków unijnych.

B. Konsumpcja i Retail (Dino Polska – DNP)

• Analiza: Po silnej korekcie wycena Dino stała się atrakcyjna (C/Z ok. 24). Spółka wykazuje odporność na wojnę cenową dyskontów dzięki unikalnemu modelowi logistycznemu.

• Katalizator 2026: Ekspansja w segmencie stacji paliw (Dino Oil) oraz przejęcia lokalizacji po wycofujących się konkurentach (np. Delikatesy Centrum).

• Wskaźnik: Przewidywany wzrost zysków na poziomie 20-30% r/r.

C. Nowe Technologie i SaaS (Cyber_Folks – CBF, Vercom – VRC, Digital Network – DIG)

• Analiza: Te spółki wykorzystują potężną dźwignię operacyjną – koszty rosną wolniej niż przychody.

• Katalizator 2026: * Cyber_Folks: Monetyzacja przejęcia PrestaShop i wdrożenie narzędzi AI (Robo Folks).

  • Vercom: Skalowanie obecności w Microsoft Azure i wysoka konwersja EBITDA na gotówkę (ok. 90%).

  • Digital Network: Pełna integracja przejętej spółki BGMO, co uczyni ich niekwestionowanym liderem cyfrowej reklamy zewnętrznej.

D. Sektor Kosmiczny (Creotech – CRI, Scanway – SCW)

• Analiza: Polska zwiększyła składkę do Europejskiej Agencji Kosmicznej (ESA), co przekłada się na kontrakty dla rodzimych firm.

• Katalizator 2026: * Creotech: Realizacja misji Mikroglob i Camilla; rozwój platformy Hypersat (satelity do 200 kg).

  • Scanway: Przejście na główny parkiet GPW i komercjalizacja teleskopów optycznych dla sektora New Space.

E. Przemysł i Energetyka (Unimot – UNT, Mo-BRUK – MBR, Decora – DCR)

• Analiza: Spółki kończące cykle inwestycyjne, co otwiera drogę do wyższych dywidend.

• Katalizator 2026:

  • Unimot: Pełne uszczelnienie sankcji na rosyjskie LPG od stycznia 2026 faworyzuje ich infrastrukturę logistyczną.

  • Mo-BRUK: Zwiększenie wolumenów po zakończeniu rozbudowy mocy i potencjał w utylizacji “bomb ekologicznych”.

  • Decora: Odbicie na rynku niemieckim i poprawa marż dzięki stabilizacji cen polimerów.

3. Podsumowanie i ocena ryzyka

Rok 2026 będzie wymagał od inwestorów selektywności (tzw. stock picking). Największym ryzykiem pozostaje sytuacja geopolityczna oraz tempo integracji po licznych akwizycjach przeprowadzonych przez wymienione spółki w latach 2024-2025.

Źródła:

1. Kanał Konrad Książak: Najlepsze spółki na 2026 rok! [00:00]
2. Raport XTB: Prognozy rynkowe 2026 (partner materiału) [01:36]
3. Platforma analityczna: InvestingPro (dane fundamentalne i wyceny AI) [01:57]
4. Dane GPW i komunikaty ESPI spółek: Synektik, Creotech, Dino Polska.