Synektik S.A. – Lider Robotyzacji Medycznej w Fazie Ekspansji

Wstęp

Synektik S.A. umacnia swoją pozycję lidera w segmencie nowoczesnych technologii medycznych w Europie Środkowo-Wschodniej. Ostatnie wyniki finansowe za I kwartał roku obrotowego 2025/2026 (październik–grudzień 2025) potwierdzają dynamiczny wzrost operacyjny, napędzany zarówno przez sprzedaż systemów da Vinci, jak i rosnącą bazę przychodów powtarzalnych.

Kluczowe Dane Finansowe i Operacyjne

• Wzrost Wyników: Spółka odnotowała dwucyfrowe wzrosty przychodów, EBITDA oraz zysku netto. Istotnym zjawiskiem jest poprawa marżowości – zyski rosną szybciej niż przychody [00:00].

• Przychody Powtarzalne: Stanowią one obecnie ponad 50% całkowitej sprzedaży (wzrost o 32% r/r do poziomu 101,1 mln zł) [07:15]. Cel strategiczny to osiągnięcie 60% w ciągu najbliższych dwóch lat [09:11].

• Backlog i Oferty: Portfel zamówień (backlog) wynosi 73 mln zł, natomiast wartość aktywnych ofert przekracza 165 mln zł, co łącznie daje ponad 238 mln zł potencjalnych przychodów w krótkim terminie [11:42].

• Liczba Zabiegów: W Polsce liczba zabiegów w asyście da Vinci wzrosła o blisko 40% r/r (5700 zabiegów), co bezpośrednio przekłada się na zużycie instrumentów i przychody serwisowe [10:19].

Katalizatory Wzrostu (Upside)

1. Wydzielenie Syn2Bio: Planowany na kwiecień 2026 debiut giełdowy spółki zależnej pozwoli Synektikowi skupić się na działalności komercyjnej, eliminując obciążenie wynikowe związane z badaniami nad kardioznacznikiem (strata ok. 8 mln zł w ostatnim kwartale) [03:51, 17:17].
2. Nowe Rynki (Ukraina i kraje bałtyckie): Ekspansja na rynek ukraiński (potencjał porównywalny do polskiego) oraz pierwsze istotne umowy na Litwie, Łotwie i Estonii są szansą na podtrzymanie dynamiki po wygaśnięciu środków z KPO [15:21, 20:38].
3. Nowe Technologie: Wprowadzenie systemów Symani oraz Edison (robotyka mikrochirurgiczna i diagnostyka AI), które mogą stać się nowymi motorami wzrostu [19:51].

Ryzyka i Wyzwania (Downside)

• Luka po KPO: Rynek obawia się stagnacji po zakończeniu fali zakupów finansowanych z Krajowego Planu Odbudowy. Zarząd uspokaja jednak, że nowe rynki i technologie zrekompensują ten spadek [21:40].

• Rynek Ukraiński: Mimo ogromnego potencjału, bariery takie jak trwająca wojna, procesy certyfikacyjne (spodziewane zakończenie we wrześniu 2026) oraz ryzyka korupcyjne mogą opóźnić monetyzację tego kierunku [15:43, 16:34].

Podsumowanie Techniczne i Rekomendacja

Kurs spółki znajduje się w silnym trendzie wzrostowym, testując psychologiczną barierę 300 zł [00:46]. Analiza wskaźnikowa (np. RSI) nie wykazuje obecnie skrajnego wykupienia, co przy solidnych fundamentach sugeruje możliwość kontynuacji trendu [22:15].

Źródła

• Wideo: Świetne Wyniki Finansowe Kurs W Górę? – Konrad Książak

• Sprawozdanie finansowe GK Synektik za I kw. 2025/26

• Komunikat prasowy Synektik – wyniki kwartalne

• Prezentacja inwestorska Q1 2025/26